Ситуація на російському фінансовому ринку в липні в цілому залишалася відносно спокійною. Можна сказати, що літній чинник традиційного зниження активності проявився у цей період в повній мірі. Досить зазначити, що середній денний оборот в Російській торговій системі в липні скоротився на 9.5% в порівнянні з травнем і більш ніж на 33% в порівнянні з аналогічним показником першого кварталу. По суті справи, в липні переважна більшість гравців (зрозуміло, з числа тих, хто не перебував у відпустці) зайняло вичікувальну позицію напередодні осіннього зростання активності великих російських і закордонних інституціональних інвесторів. У результаті ринок впав у стан близький до летаргічному сну, і єдиним, що могло б змінити ситуацію, була б яка-небудь «сильна» економіко-політична новина. І така подія відбулася, правда, тільки в самому кінці місяця.

27 липня стало відомо про підвищення рейтингу російських єврооблігацій, випущених у рамках реструктуризації боргу Лондонському клубу банків-кредиторів Російської Федерації, міжнародним агентством Standard & Poors на одну позицію (з рівня CCC + до рівня В-). Незважаючи на те, що чутки про можливе підвищення рейтингу ходили по ринку вже з кінця квітня, новина виявилася несподіваною для багатьох операторів. У результаті, в кінці місяця російський фондовий ринок продемонстрував швидке підвищення котирувань найбільш ліквідних з цінних паперів. Зокрема, за підсумками місяця приріст індексу Російської торгової системи склав 13.2% (рис. 1). Разом з тим, не можна не відзначити, що даний фактор ще далеко не «відіграний» фондовим ринком. Дійсно, слідом за агентством Standard & Poors, висока ймовірність подальших кроків до підвищення рейтингу цінних паперів Росії з боку інших міжнародних рейтингових агентств, перш за все, агентства Moody’s.

До останнього часу Moody4s виступало першим при зниженні рейтингу РФ і останнім – при його підвищенні. Таким чином, висока ймовірність, що на цей раз, не змінивши традиції, підвищення рейтингу нових єврооблігацій Росії з боку Moody4s відбудеться в кінці серпня – початку вересня, що створить додатковий стимул для зростання котирувань. Слід зазначити, що підвищення рейтингу, безсумнівно, поліпшить взаємини Росії з міжнародними кредитними організаціями. При цьому мова йде не стільки про традиційне «літній» прорив на переговорах з МВФ, як про успіх реструктуризації боргу Паризькому клубу країн-кредиторів. По всій видимості, очікувати знакових рішень у цій області можна буде майбутньої весни. При цьому загальна схема реструктуризації буде близька до переоформлення боргів Лондонського клубу (з точки зору параметрів нових паперів), щоправда, з тією різницею, що списання навіть незначної частини російського боргу в цей раз не відбудеться через жорсткої позиції, зайнятої Німеччиною та низкою інших великих кредиторів Російської Федерації.

1. Види спеціальних розділів рахунку депо резидентів та особливості проведення операцій з використанням зазначених рахунків
2. Касовий і маржинальний рахунок
3. Інвестори вважають за краще довірчого управління інтернет-трейдинг
4. За страховим брокером і в майбутньому не заіржавіє
5. У Росії – 500 тисяч інвесторів

Pages: 1 2

Липень 15th, 2000 Subscribe to the RSS feed!